打不过就参加吧！英伟达加重“赢者通吃”的职业趋势

liukang20243个月前 (05-15)吃瓜科普225

来历：金十数据

二十五年前，英特尔(INTC.O)发明了前史，成为第一批归入道琼斯工业均匀指数的两家科技公司之一。现在，芯片公司英伟达(NVDA.O)在曩昔两年中股价上涨七倍，已替代英特尔成为这一蓝筹指数的新成员。这只是芯片职业革新的开端。

因为推进生成式AI技能的芯片需求依然微弱，高端AI芯片依然求过于供。这一赢利丰盛的商场中只要少量几家芯片制作商的参加，这好像确保了该职业的盈余增加和股价上升。

但是，出资芯片股票在本年却是一种危险极高的投注。英特尔的股票跌落近50%，而英伟达则上涨三倍，成为道指成分股中体现最佳的公司。

这一极点的股价差异背面是什么原因？这跟该职业面对的三个严重应战相关。

首要，大多数芯片制作商在规划和制作高性能AI芯片方面现在落后。英伟达的先进规划意味着，芯片制作商面对更高的职业标准，现在现已不是那个以智能手机和轿车制作商需求为主的芯片年代了。质量标准日益严厉，即使是这几个具有技能和资金的芯片制作商，也需求绵长的交货时刻。

其次，全球最大的两家可以制作高端AI芯片的公司现在正尽力从之前的失误中恢复过来。关于英特尔而言，2015年在工厂改造方面只是一次推迟，就导致其芯片提速的进程遭受阻止，然后使其在全球芯片制作范畴的领先地位开端不坚定。

这次推迟，加上出资缺乏，使得台积电在2017年开端出产10纳米芯片时，仅用两年就缩小了与英特尔的技能距离。尔后，这一距离进一步扩展，英特尔将其制作优势拱手让给了台积电。

英伟达将其物理芯片的制作外包，这一范畴特别有利可图。但英特尔的商场份额微缺乏道，相比之下，台积电的商场份额达62%。三星的状况也是如此。高带宽内存芯片是一切英伟达AI芯片的重要组成部分，而三星在这个范畴落后于SK海力士。依据TrendForce的数据，SK海力士估计本年将占有超越52%的商场份额，超越三星。

第三，与房地产和轿车商场相同，芯片的高端商场体现明显好于其他更低端的商场。近年来，高端芯片与通用内存芯片或用于传统电子产品的老式芯片之间的赢利距离不断扩展。

这在必定程度上是因为智能手机和个人电脑等设备需求的放缓。但最大的要素是，高性能AI芯片的均匀出售价格约为传统内存芯片的五倍。

这加重了芯片职业赢家通吃的趋势。本年全球体现最好的两家芯片制作商恰好是英伟达的两大首要供货商：台积电在最新财报中创下了净赢利记载，并上调了全年收入预期，而SK海力士则报告了最新季度创纪录的经营赢利。两家公司在第三季度的经营赢利率均超越40%，是同行的两倍多。台积电的股价本年上涨了80%，而SK海力士也上涨了三分之一。

这意味着落后的危险比以往任何时候都要高。三星在最新季度的芯片事务赢利未达预期，而英特尔为了与英伟达抗衡，也推出了自己的AI芯片，却依然创下了达166亿美元的前史最大季度亏本。英特尔还取消了其2024年Gaudi AI芯片出售5亿美元的预期。比照而言，英伟达的数据中心事务，也便是制作AI芯片的部分，在到七月的季度内，出售额到达263亿美元。

传统内存芯片日益过剩，估计将在未来几个季度进一步揉捏其价格和赢利率。高赢利的AI芯片正日益成为抵消这种疲软的仅有途径。

在一个由英伟达主导的人工智能国际里，对全球芯片制作商的信号适当清晰：假如你无法打败它，那就参加它的供应链。

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