财联社11月7日讯(修改 卞纯)周三,跟着特朗普官宣成功,美国大选现已尘埃落定。但大选日当天,却发生了一件出其不意的工作:美国第一夫人吉尔·拜登身着一套大赤色套装去投票。这一事情引发言论一片哗然。
众所周知,赤色是共和党的代表色,长时间倾向支撑该党的州被称为“红州”;而蓝色则是民主党的代表色,长时间倾向支撑该党的州被称为“蓝州”。
因而,第一夫人在美国大选最重要的一天一袭红衣去投票敏捷在交际媒体上引发热议。
“吉尔·拜登穿戴(代表)共和党的赤色套装去投票。乔·拜登也不会参与哈里斯的推举之夜派对。你们自己揣摩揣摩吧。” 美国闻名保守派博主兼评论员Ian Miles Cheong在X上评论称。
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上星期还被视作“避险之王”的美债周一遭受资金大规划兜售,受此影响美债价格不断走低,10年期与30年期国债收益率飙升。详细来看,周一简直一切中长时间美债收益率盘中都一度上涨了20个基点以上,其间30年期债券收益率在尾盘上涨近23个基点,创下2020年3月新冠疫情初期以来的最大单日涨幅。到周一收盘,10年期美债收益率攀升至4%上方,简直完全克复了上星期特朗普宣告所谓“对等关税”以来的失地。
值得注意的是,周一盘中10年期国债收益率一度大跌14.4个基点,随后却收高16.8个基点。作为“全球财物定价之锚”的10年期美债收益率这种极动摇的状况前史只是呈现了两次,分别是2008年1月23日以及2016年11月9日:
第一次发生在2008年全球金融危机迸发前夜的2008年1月23日,当年年年头,其时,一位名叫Jerome Kerviel、通晓电脑的买卖员突破法国兴业银行内部层层监控进行非法买卖,致该行呈现49亿欧元巨亏。该事情露出出在微弱的投机风潮下,一些金融组织和个人的危险办理认识显着放松,席卷全球首要金融商场的美国次贷危机本源即在于此。法国兴业银行巨亏的7周后,贝尔斯登银行破产,全球金融危机正式开端。
第2次发生在特朗普第一次赢得大选后的第二天,也便是2016年11月9日,当天美债遭受了史诗级的兜售。而特朗普上台后便发起了一轮席卷全球贸易战。
周二美债商场再次遭受剧烈兜售,1美国10年期国债收益率上升9.6个基点至4.259%,30年期收益率更是飙升12.3个基点至4.714%,创下自疫情以来的最大两日涨幅之一。这一波收益率上行直接导致追寻长时间国债的ETF,iShares 20+年期美债ETF(TLT。US)跌落1.6%。衡量美债商场隐含动摇性的MOVE指数也敏捷飙升,到达自2023年10月以来的最高水平。Bianco Research总裁Jim Bianco在LinkedIn上写道:“这是一个值得跟孙子叙述的买卖日。”
美债的兜售行情在周三亚洲时段进一步呈现了愈演愈烈之势……行情数据显现,30年期美债收益率现在已直线蹿升“破5”,日内极端夸大地一度暴升25个基点至5.010%,创下了2023年底以来最高水平。素有“全球财物定价之锚”之称的10年期美债收益率上涨21个基点,至4.503%。
50到100倍杠杆“基差买卖”成隐形炸弹?
与此一起商场心情显着趋于严重,商场越来越多的声响将目光投向了“基差买卖”的平仓潮,报导称,在特朗普政府新的关税方针下,对冲基金大规划平仓“基差买卖”。
基差交这是一种对冲基金常用的战略,其逻辑是使用国债现货价格与其期货合约价格之间的价差套利。操作流程为,当发现国债现货价格低于期货价格,对冲基金会买入廉价的国债、做空(卖出)较贵的期货合约、待两个价格趋同(现货涨、期货跌)后一起平仓,赚取差价。
一位华尔街银行买卖员描绘当时状况为"完全的对冲基金去杠杆化"。现在,基差买卖战略正在被快速平仓,买卖员和分析师高度重视,这类买卖使用很多杠杆来赚取国债现货与其相关期货之间的价差。中金公司以为,技能层面上看,自2022年美联储缩表以来,美国对冲基金(特别是多战略渠道基金)成为美债最大的边沿买家,特别值得警觉的是所谓的"基差买卖"。
业界人士指出“美债是全球金融系统的定价柱石,美债的大幅抛压和巨幅动摇,必定会对全球金融商场牵扯很大。”
这一战略的危险在于其极高的杠杆比率,据称有时可到达50到100倍。一旦商场动摇剧烈,特别是当某些组织忽然退出商场或资金链断裂,极易触发践踏效应,引发商场更大规划的动乱。据Apollo Global首席经济学家Torsten Sløk估量,现在商场中基差买卖的规划约为8000亿美元,并将继续扩展,特别在美国财政赤字继续扩展、国债供应上升的布景下。
桥水基金创始人达利欧(Ray Dalio)则向出资者宣布更严峻的正告。他8日发文称,“咱们正目击一场教科书等级的溃散:钱银系统溃散、政治格式溃散、世界秩序溃散。”他指出,当时的钱银经济系统正在崩解,本源在于债款规划过大、增速太快。
除了基差买卖的爆雷外,《华尔街日报》报导称,现在出资者忧虑的一个问题是,特朗普的急进关税或许会影响其他债权国兜售美债作为报复。此外,最新的关税方针还或许导致美国根深柢固的通胀问题。还有观念以为,美联储降息的起伏低于此前的预期也是美债被兜售的原因之一。
基差买卖怎么成为金融商场隐形炸弹?
基差买卖是对冲基金用来押注现货国债和期货价格差额的一种战略。因为这些差额一般很小,出资者一般会融资加杠杆来添加赌注,最高可达出资本钱的50倍或100倍。最近的一些业界计算显现,现有的美债基差买卖金额已高达约1万亿美元,大约是五年前那场疫情“灾祸”时的两倍。
基差买卖的布景原理是:国债期货合约一般会以高于实践可交割国债现货的价格买卖。这首要是因为它们是出资者取得国债杠杆敞口的更为快捷的方法(您只需为购买的名义敞口付出初始保证金)。因而,对冲基金等财物办理者大多是国债期货的净多头。
而这种期现价格间的溢价也为对冲基金供给了套利时机——他们出售国债期货并购买国债来对冲危险,然后捕捉简直无危险的几个基点利差。一般状况下,对冲基金司理的确不会为戋戋几个基点的赢利出手,但因为国债的极高信用度,这一买卖能够被重复扩大杠杆。
举例来说,假定你投入1000万美元购买国债现货,并卖出等值的期货合约。随后,你能够将这些国债作为抵押品,经过回购商场取得990万美元的短期贷款,再买入990万美元国债并卖出等值期货——这一进程能够无限循环重复。
本文源自:金融界
作者:大江
金融界4月9日音讯 在特朗普张狂掀起贸易战的一起,一场兜售美债金融风暴正在席卷美国金融商场。上星期还被视作“避险之王”的美债周一遭受资金大规划兜售,受此影响美债价格不断走低,10年期与30年期国债收...
01:03新华社华盛顿12月30日电(记者熊茂伶)在阅历一名总统提名人遭刑事科罪、两度遇刺而另一名总统提名人迫于党内压力退选等“拍案惊奇”事情后,声称“史上最贵重、最剧烈”的美国2024年总统推举尘埃...
据央视新闻最新音讯,美国伊利诺伊州一法官作出判定,特朗普在该州不具备本年总统推举党内初选资历。对此,特朗普竞选团队刚刚回应称,迁就伊利诺伊州的判定上诉。
落井下石的是,特朗普还面临巨额罚单。当地时刻2月28日,美国纽约上诉法院判定,特朗普有必要就其民事欺诈案交纳悉数4.54亿美元罚款。法官拒绝了特朗普提出的交纳1亿美元保释金以暂停民事欺诈案的恳求,也拒绝了他提出的在上诉完毕前暂缓交纳罚款的恳求。
不过,美国最高法院赞同就特朗普是否在“涉嫌推翻2020年大选成果”一案中享有总统豁免权作出判定。据悉,法院将在4月底听取争辩,最迟或许在6月底作出判定。
美国总统拜登也有新音讯。美国白宫发布拜登的体检成果称:拜登是一位“健康”“健旺”的81岁白叟。
特朗普面临大费事
当地时刻2月27日,美国总统拜登和前总统特朗普在密歇根州举办的民主党和共和党初选中别离胜出,进一步奠定两人在本年总统推举中再次对决的格式。
不过,在竞选的路上,特朗普的大费事仍旧不断。据央视新闻音讯,当地时刻2月28日,美国伊利诺伊州一名法官作出判定,前总统特朗普因参加国会山骚乱事情而不具备担任公职的资历,他的姓名不能出现在本年美国总统推举伊利诺伊州共和党初选选票上。
判定征引了美国宪法第十四修正案第三款,该条款被称为“暴乱者禁令”,制止那些发誓支撑美国宪法后又参加暴乱的人担任公职。此判定现在暂缓收效,以等候特朗普上诉。
别的,特朗普还面临巨额罚单。当地时刻2月28日,美国纽约上诉法院判定,特朗普有必要就其民事欺诈案交纳悉数4.54亿美元罚款。法官拒绝了特朗普提出的交纳1亿美元保释金以暂停民事欺诈案的恳求,也拒绝了他提出的在上诉完毕前暂缓交纳罚款的恳求。
此前,美国法官阿瑟·恩戈伦正式判定特朗普因民事欺诈案被处以4.54亿美元罚款,其间包含3.55亿美元的罚款和近1亿美元的利息。特朗普有一个月的时刻交纳罚款,并对判定提出上诉。
不过,当地时刻2月28日,美国最高法院赞同就前总统特朗普是否在“涉嫌推翻2020年大选成果”一案中享有总统豁免权作出判定。据悉,法院将在4月底听取争辩,最迟或许在6月底作出判定。
拜登体检成果发布
当地时刻2月28日,美国白宫发布总统拜登的体检成果。白宫发布的体检成果称,拜登是一位“健康”“健旺”的81岁白叟。
当天,拜登前往坐落马里兰州的沃尔特·里德国家军事医疗中心进行了年度惯例体检。美国白宫总统医师凯文·奥康纳在新闻稿中表明,拜登仍“合适履行职责”。虽然拜登的步态依然生硬,但自上一年以来“并未恶化”;拜登的关节炎依然是“中度至重度水平”,但“没有到神经根受压严峻、需求特别医治的程度”。
就在拜登的这份体检陈述出炉前不久,一份关于拜登“文件门”的美国特别检察官陈述将拜登描述为一个“记忆力差的白叟”。
据美国全国广播公司(NBC)等外媒报导,在28日体检后的采访中,拜登恶作剧说,医师以为他看起来“太年青”。拜登称,“他们觉得我看起来太年青了,这与上一年没有什么不同……全部都很好。”
白宫新闻秘书让-皮埃尔在28日例行记者会上表明,自己在拜登体检后见到了美国白宫总统医师凯文·奥康纳,后者“对全部都很满足”。不过,报导称,让-皮埃尔拒绝了关于拜登是否需求进行认知测验的问题,她称,“总统不需求(进行)认知测验。这不是我的评价。这是总统医师的评价。这也是神经科专家做出的评价。”她说,拜登“每天都在经过认知测验”。
现年81岁的拜登,是美国历史上年纪最大的在任总统。他的一些对手常常拿其年纪做文章。对此,拜登竞选团队曾辩称,年纪不是担负而是优势,代表着“经历和资质”。
近来,福克斯新闻网说到,最近的民意查询发现,拜登的年纪不仅对大大都美国人来说是一个重要问题,并且对民主党人也是如此。美国广播公司和民调组织益普索2月11日进行的一项民意查询发现,86%的受访美国人以为拜登年纪太大,无法连任,其间包含73%的民主党人。
美国政府“关门”危机
当地时刻2月28日,美国国会领导人就多项法案达成协议,以防止政府部分“关门”。
28日,包含美国国会众议院议长、共和党人迈克·约翰逊和国会参议院大都党首领、民主党人查克·舒默在内的国会议员发布联合声明表明,他们已就六项法案达成协议,为多个联邦组织供给暂时资金。他们还赞同在本周末就一项防止政府部分“关门”的短期法案进行投票,为经过拨款协议争夺更多时刻。
依据美国国会两党上个月经过的一项短期开销法案的到期时刻核算,联邦政府或许将从3月2日开端面临部分“关门”。2月27日,美国总统拜登、副总统哈里斯,和四名国会领导人就紧迫安全开销法案召开了会议,参议为乌克兰供给额定支撑并防止政府部分“关门”的相关开销。
别的,2月27日发布的查询数据显现,2月份美国顾客决心下降起伏远超预期,受访者对本年美国总统推举前的政治环境表明忧虑。
美国智库国际大型企业研讨会在一份声明中说,2月份,顾客决心指数从上月的110.9降至106.7,这一数字远低于商场预期的114.6。
法新社报导称,顾客决心下滑或许引起拜登政府的重视,因为民主党或许在11月的总统推举中再次面临共和党提名人特朗普,拜登政府期望在推举中着重经济优势。
虽然数据显现通胀下降,经济微弱增加,劳动力商场反常火爆,但民众对经济的决心明显将是一个继续应战。
特朗普又传出大音讯!据央视新闻最新音讯,美国伊利诺伊州一法官作出判定,特朗普在该州不具备本年总统推举党内初选资历。对此,特朗普竞选团队刚刚回应称,迁就伊利诺伊州的判定上诉。落井下石的是,特朗普还面临巨...
当地时刻4月2日下午,美国特朗普政府宣告了酝酿已久的“对等关税”方案,标志着美国交易方针发生了根本性改变,也是1947年现行多边交易系统树立以来最严重的方针革新之一。
从强硬表态、到安慰商场、再到强硬反击,这场好事多磨、在全球“广而告之”的关税“蓄谋”总算落地:
特朗普自就任以来就一直在宣传“对等关税”。上星期大部分时刻,他都在企图淡化关税预期引发的忧虑心情,许诺关税会比之前温文,但从4月2日的声明来看,关税税率高于商场遍及预期。“对等关税”宣告后,美股期货团体跳水,纳斯达克指数期货跌超4%。
关于特朗普“对等关税”,咱们应该了解哪些?
“对等关税”的英文是“Reciprocal Tariffs”。Reciprocal,翻译成中文既有“对等”也有“互利”的意思。但在特朗普关税的语境下,更倾向于前者,因为特朗普着重的是关税税率的对等,即“你对我征收多高的关税,我就对你征收多高的关税”。相比之下,互利关税则更着重经过商洽到达两边都能承受的关税水平或其他交易条件,以完成互利共赢。
特朗普和他的政府参谋屡次揭露表明,施行“对等关税”的意图是减少交易逆差、添加政府收入、维护美国工业和国家安全,以及促进美国制作业回流,进步美国企业竞赛力。特朗普在2日的讲演中表明,“工作和制作业将会微弱回归”,对等关税将为美国带来“黄金时代”。 “咱们将增强国内工业根底,翻开国外商场,打破国外交易壁垒,终究添加国内出产将意味着更强的竞赛和更低的顾客价格。”
不过更多人以为,特朗普是将关税作为商洽筹码。当讲演进行到25分钟时,特朗普面对台下观众举起了一张“对等关税”的表格,上面罗列了美国方案对一切交易同伴征收的“对等关税”税率,以及美国核算的各个交易同伴对美国的关税水平。白宫官员此前清晰表明,“对等关税”发布后,鼓舞各国自动做出退让,以防止关税或许减少关税。
别的也有一些学者以为,特朗普的关税动作大有文章。比方,清华大学五道口金融学院讲席教授鞠建东曾在揭露采访和发言中称,特朗普是在将“关税的东西、美元的东西和安全的东西”放在一同,作为一整套对美国“刮骨疗伤”的方案。
还有单个分析师以为,特朗普政府或经过急进减少财政支出、关税等手法,制作一场细微的阑珊,以强逼美联储降息,然后缓解债款压力。该说法存在不小的争议。
2日下午在玫瑰园的讲演中,特朗普举着的表格中特别写道,美方核算的各个交易同伴对美国的关税水平除了关税自身之外,也“包含汇率操作和非关税壁垒”。 白宫声明指出,非关税壁垒包含货币方针和增值税,以及与之相关的商场歪曲。
特朗普此前在揭露发言中屡次责备,其他国家经过增值税来取得针对美国的交易优势。
增值税是对产品和服务在出产、流经过程中的增值部分征收的税种。它是一种间接税,由顾客终究承当,但由企业在出产、出售过程中逐环节征收。全球有160多个国家征收增值税。美国没有增值税的准则,其税收系统首要依靠于消费税和所得税。
不过,一些专业人士以为,大多数情况下,增值税不会形成轻视或供给任何优势。总部坐落伦敦的税务方针协会创始人丹·内德尔(Dan Neidle)在 X 上撰文称,假如英国不对从美国进口的产品征收增值税,那么美国产品和服务实际上将比英国产品和服务廉价20%。“因而,特朗普的说法要么愚笨,要么不诚实。”他说。
白宫在2日的声明中征引《世界紧迫经济权利法》(IEEPA)、《国家紧迫状态法》(NEA)、1974年交易法的第301条作为法律依据。不过,IEEPA的运用一般与制裁相关,而非关税调整;而《国家紧迫状态法》首要针对敌对方;第301条答应总统在查询后对违背美国交易协议或采纳不合理行为的国家施行交易制裁,但其在对等关税中的运用存在争议,尤其是在触及非关税壁垒和补助时。
因而,“对等关税”的合法性遭到质疑。此前美国媒体曾报导,民主党人正在企图应战特朗普运用《国家紧迫状态法》征收关税的做法。
别的,特朗普的对等关税方针或许违背世贸安排(WTO)的中心准则,如最惠国待遇和国民待遇。WTO成员已对美国单方面进步关税的行为提出抗议,并在WTO争端处理安排中应战这些办法。例如,美国对钢铁和铝的关税被WTO专家组裁决违背了其规矩。
在详细施行细节上或许也会面对应战。确认与外国关税相匹配的核算公式非常复杂,尤其是当考虑到非关税壁垒和补助时。2日白宫没有发布相关核算方法。
全体而言,关税上调、交易争端添加,对经济的影响肯定是负面的,包含经济添加放缓、通货膨胀上升、交易量减少、金融商场动摇以及特定国家的经济阑珊危险上升等等。
在“对等关税”方针发布后,惠誉分析师Olu Sonola估量,美国对一切进口产品的税率将是上一年的10倍左右,到达22%左右,创100多年来最高,许多国家会因而堕入阑珊。
摩根大通经济学家最近将美国因交易方针而堕入阑珊的或许性进步到40%。高盛经济学家将2025年美国经济添加预期从2.2%下调至1.7%。美联储3月发布的最新一期经济远景预期显现,美联储官员对本年美国GDP增速的猜测中值为1.7%,低于上一年12月猜测的2.1%。
世界货币基金安排(IMF)在1月的《世界经济展望》中估量全球经济添加率为3.3%,IMF表明,因为“对等关税”方针带来的不确认性,或许会对这一猜测进行小幅下调。
经济合作与开展安排(OECD)3月17日将2025年全球GDP添加猜测从3.3%下调至3.1%,2026年从3.3%下调至3.0%。
2018年和2019年,特朗普在其第一个任期内对价值约3800亿美元的数千种进口产品征收关税。学术界的研讨发现,全体来看,其关税方针减少了产出和工作,对美国经济的影响弊大于利。
美国的关税方针或许促进我国加速供应链重组,减少对美国商场的依靠,一起加强与其他国家的经济合作;“对等关税”或许加重美国对我国高新技能产品的镇压,但这也或许促进我国加速技能自主可控的脚步。
特朗普“对等关税”细节出炉后,一些国家政府现已做出回应。意大利总理乔治娅·梅洛尼称美国这一决议是过错的,将引发交易战。澳大利亚总理安东尼.阿尔巴尼斯称,美国宣告对澳大利亚产品征收10%的关税是一个“糟糕的决议”。
我国政府屡次着重,交易战不利于中美两国,也不利于全球经济,呼吁经过对话和洽谈处理交易争端。我国外交部发言人郭家坤3月27日表明:“交易战和关税战没有赢家,没有哪个国家的开展和昌盛是经过征收关税来完成的。”
当地时刻4月1日,欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩在欧洲议会宣告说话时称,将运用“一切手法”反抗美国关税,而且反制手法“不会有红线”。冯德莱恩指出,征收关税将进步物价,损坏工作,在海关制作一个“官僚怪物”,并成为向欧洲出售产品的美国公司的“噩梦”。
3月31日,越南宣告对部分美国进口产品大幅减少关税,包含液化天然气、轿车和农产品等。越南期望经过添加从美国的进口来下降交易顺差,然后防止进一步的经济冲突。
附录:“特朗普2.0”关税系列动作时刻表(当地时刻)
2025年1月20日:
2025年1月26日:
2025年2月1日:
2025年2月3日:
2025年2月4日:
2025年2月10日:
2025年2月13日:
2025年2月25日:
2025年3月1日:
2025年3月4日:
2025年3月12日:
2025年3月27日:
2025年4月2日:
记者 闫桂花当地时刻4月2日下午,美国特朗普政府宣告了酝酿已久的“对等关税”方案,标志着美国交易方针发生了根本性改变,也是1947年现行多边交易系统树立以来最严重的方针革新之一。从强硬表态、到安慰商场...
假如选情不十分胶着,美国各大媒体或许在推举日当晚就会猜测胜者。反之,则或许需求几天时刻才干承认谁是赢家。
据CCTV世界时讯,到美国东部时刻11月5日晚上7点半,也便是北京时刻今日(11月6日)早上8点半,美国已有9个州连续完毕大选投票,进入计票阶段。而归纳美联社等多家媒体及相关研究机构的猜测,到现在,共...